BESI obniżył rekomendację PGNiG do „Sprzedaj”
W raporcie z 14 lipca 2015 roku analitycy BESI podnieśli cenę docelową PGNiG o 14 proc. z 4,9 PLN do 5,58 PLN (z wyłączeniem dywidendy). Niemniej biorąc pod uwagę 13-procentowy potencjał spadkowy walorów, BESI zdecydowało się obniżyć rekomendację akcji z Neutralnej na „SPRZEDAJ”.
– Cena akcji wzrosła o 46 proc. w ostatnich pięciu miesiącach, dyskontując niższe ceny ropy, które spowodowały obniżkę kosztów rosyjskiego gazu i doprowadziły do poprawy zysków w segmencie handlu. Wprawdzie poprawa jest widoczna, ale naszym zdaniem rynek nie docenia stojących przed firmą wyzwań, tj. zwiększenia ilości rosyjskiego gazu, pierwszych dostaw w ramach kosztownych umów z firmą Qatargas, przewidywanych w lipcu cięć taryfowych o 6-7 proc. a także potencjalnego ryzyka dalszych cięć na początku 2016 r., chociaż nie jest to może nasz główny scenariusz potencjalnego rozwoju wypadków. Na rok 2016 zakładamy stałą stawkę – mówi Łukasz Jańczak, analityk BESI odpowiedzialny za sektor ropy i gazu.
BESI uważa, że pozostałe segmenty nie zapewniają spółce wystarczającego wzrostu z uwagi na swój defensywny lub regulowany charakter. Zespół Analiz banku prognozuje, że wartość EBITDA spadnie w przyszłym roku do 6,5 mld PLN z tegorocznego poziomu 7,0 mld PLN, dlatego po ostatnich wzrostach radzi inwestorom sprzedaż akcji, które teraz są zdaniem BESI drogie.
